互盈策略光大期货：8月11日软商品日报

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　　白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面，巴西 7 月出口糖约299.23 万吨，同比减少16.74%。巴西 2026/27 榨季4-7 月累计出口糖927.13 万吨，同比减少 13.85%。现货报价方面，广西制糖集团报价区间 5210~5280元/吨，上调50~60元/吨；云南制糖集团报价 5030~5080元/吨，上调 50元/吨；加工糖主流报价区间 5650~6050元/吨，多数地区上调20~50元/吨。原糖方面，继续发酵天气题材，原糖期价再次刷新十个月新高，印度国内供应偏紧也给远月带来想象空间，静待巴西新一期的压榨数据，在此之前预计原糖延续偏强势头。国内受到原糖上涨提振，市场情绪好转，现货报价上调，成交回暖。对于后市应理性看待，特别是对于近月合约来说，高库存压力尚未缓解，仍应保持谨慎。远月也同样面临国内丰产预期压制与原糖提振情绪交织中。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周一，ICE美棉下跌0.75%，报收83.77美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.31%，报收16265元/吨，主力合约持仓环比下降1239手至32.94万手，棉花3128B现货价格指数17635元/吨，较前一日上涨65元/吨。国际市场方面，宏观层面是近期关注重点，多重因素扰动，美联储9月加息预期摇摆不定，美棉期价震荡为主。后续持续关注宏观及天气扰动。国内市场方面，郑棉主力合约期价重心震荡上移。一方面，天气扰动频繁出现，本年度新棉生长期新疆地区气温偏高，市场担忧对棉花生产有不利影响，但影响究竟如何，市场存有分歧，需要时间验证。另一方面，目前抛储持续进行，每日挂牌量8000吨，仍维持100%成交，表明刚需仍在。展望未来，抛储期间棉花供应得以补充，棉价上方高度有限，且淡季周期内，纺织企业开机负荷季节性下降，需求未见明显好转，短期郑棉打破区间上沿驱动不足。综合来看，预计短期棉价仍将维持区间震荡走势，关注天气以及抛储情况。

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