三未信安2月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年1月30日接受57家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司介绍2025年度业绩预告的基本情况。 二、问答环节。
问：商用密码行业的现状，以及公司在应对相关需求的业务布局是怎样的？
答：近年来，商用密码行业在密评和信创的双重驱动下，持续快速发展。尽管在过去两年中，部分政府类项目因阶段性资金因素有所放缓，但当前行业已呈现企稳回升态势。现阶段市场需求在以业务安全需求为导向的企业级市场不断深化拓展，能源、电信运营商、互联网等关键行业正陆续进行系统性的密码应用改造与升级。与此同时，随着数字经济、量子科技、物联网安全、人工智能等新业务领域的发展，对密码技术提出了更高、更广泛的要求。公司作为国内主要的密码基础设施提供商，为了抓住发展机遇，积极引进高端人才，加强在密码芯片、抗量子密码、物联网安全、数字资产安全等新业务领域的投入，并积极布局云密码服务和海外市场，目前在这些领域已经取得较好的成果。
问：能否介绍一下公司在海外业务拓展的情况？
答：在全球数字经济加速发展、数据安全与跨境合规需求日益增长的背景下，本公司始终将国际化作为核心发展战略之一。目前，公司以香港和新加坡为战略支点，依托其国际化的市场环境，积极拓展并服务亚太乃至全球市场。相关产品在海外推进过程中已获得良好的市场反响与认可。未来，公司将继续深化区域布局，不断增强在全球密码市场的品牌影响力与市场份额。
问：公司应收账款情况怎么样？
答：公司持续优化经营管理，坚持健康发展，销售回款效率显著提升，经营活动产生的现金流净额预计同比大幅增长，现金储备充沛。
问：客户在推进密评密改工作的节奏如何？目前客户端的感受是怎样的？是否会加速落地或存在障碍导致落地速度慢？
答：当前政策的推动、行业标杆经验扩散、专业服务生态成熟，共同驱动密评密改工作的推进，已从前期广泛的政策宣导与试点阶段，进入全面、深入的实际落地阶段。客户对密评密改的合规必要性共识、主动性均有所提升，但普遍面临技术集成复杂、专业人才短缺、实施路径不清等障碍，导致项目落地仍存在挑战。公司深耕行业，可为客户提供全栈密码服务，具备“芯片-产品-方案”的一体化能力，助力客户高效、高质量地跨越密评密改深水区。
问：抗量子密码的进展情况如何？公司参与的示范性项目情况是怎样的？海外在抗量子密码方面是否有落地？
答：在抗量子密码领域，公司正积极响应国家前瞻性战略布局，致力于引领行业技术迁移与商业化落地，目前已具备全系列抗量子密码产品。当前，国家正加速推进抗量子密码算法的标准化进程。为紧跟全球技术演进步伐，政策层面积极鼓励各行业先行开展试点迁移工作。公司已率先行动，在金融、运营商及能源等领域，成功落地了多个抗量子密码示范性项目。海外方面，公司依托支持国际算法的密码机产品，已在香港及部分东南亚地区进行抗量子应用，一些国际标准已初步成型，相关产品在境外具备实际部署条件。
问：公司收购江南科友、江南天安后的业务整合情况如何？后续有哪些亮点值得期待？
答：公司与江南科友、江南天安在技术、业务、企业文化等方面融合顺利，整体竞争力得到切实增强，战略协同效应显著。公司通过压缩重叠职能、注入研发资源，不仅优化了运营效率，更实现了在存量核心客户中产品覆盖广度与解决方案深度的同步提升。江南科友聚焦银行客户，在三未信安赋能下扩大产品组合，进一步提升市场推广与交付能力；江南天安在云厂商与互联网企业领域，保持领先优势。
问：公司2025年计提减值较多的原因是什么？
答：2025年资产减值及相关非现金费用合计增加5000多万元；其中资产评估增值摊销主要源于收购时存货评估增值，随后续销售结转成本而体现；房地产因当地市场价格显著下行，基于谨慎性原则计提减值。本次减值事项主要为会计层面的账面价值调整，绝大部分属于非现金性质，不会对公司的正常经营现金流与持续运营能力构成实质影响。
问：公司针对费用端是否有控费措施？预计何时能看到利润拐点？
答：2025年因行业机会多，公司在研发及市场方面投入比较大，也有一些正向的产出。研发方面，去年研发成果、试点项目成效显现，今年重心转向产生收入；销售方面，今年将聚焦高潜力的行业，提升投入产出比。公司当前问题可控，已通过优化产品结构、业务结构、人员结构控制费用成本，提高运营效率，预计未来两年储备将产生效益;
调研参与机构详情如下：
参与单位名称参与单位类别参与人员姓名上银基金管理有限公司基金公司--中银基金管理有限公司基金公司--创金合信基金管理有限公司基金公司--博时基金管理有限公司基金公司--汇丰晋信基金管理有限公司基金公司--浦银安盛基金管理有限公司基金公司--鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金公司--鹏华基金管理有限公司基金公司--上海光大证券资产管理有限公司证券公司--中信证券股份有限公司证券公司--中泰证券股份有限公司证券公司--光大证券股份有限公司证券公司--兴业证券股份有限公司证券公司--华创证券有限责任公司证券公司--国信证券股份有限公司证券公司--国元证券股份有限公司证券公司--国投证券股份有限公司证券公司--上海咸和资产管理有限公司阳光私募机构--上海贝溢投资管理有限公司阳光私募机构--北京嘉怡财富投资管理有限公司阳光私募机构--北京源乐晟资产管理有限公司阳光私募机构--北京高信百诺投资管理有限公司阳光私募机构--合方创新(厦门)私募基金管理有限公司阳光私募机构--海南君阳私募基金管理有限公司阳光私募机构--深圳市尚诚资产管理有限责任公司阳光私募机构--深圳市恒健远志投资合伙企业(有限合伙)阳光私募机构--湖南潇湘资本投资管理有限公司阳光私募机构--西安敦成私募基金管理有限公司阳光私募机构--誉辉资本管理(北京)有限责任公司阳光私募机构--青骊投资管理(上海)有限公司阳光私募机构--华夏久盈资产管理有限责任公司保险公司--安华农业保险股份有限公司保险公司--平安养老保险股份有限公司保险公司--新华资产管理股份有限公司保险公司--长城财富保险资产管理股份有限公司保险公司--FuziTea Capital海外机构--京华山一国际(香港)有限公司海外机构--上海嘉世私募基金管理有限公司其他--上海度势投资有限公司其他--上海摩旗投资管理有限公司其他--上海胤胜资产管理有限公司其他--上海贵源投资有限公司其他--世纪金源投资集团有限公司其他--中信期货有限公司其他--中电投先融(上海)资产管理有限公司其他--中邮资本管理有限公司其他--北京东方睿石投资管理有限公司其他--国泰君安证裕投资有限公司其他--江西裕润立达股权投资管理有限公司其他--深圳丞毅投资有限公司其他--深圳中天汇富基金管理有限公司其他--湖南八零后资产管理有限公司其他--珠海德若私募基金管理有限公司其他--珠海锦天洋股权投资基金管理有限公司其他--福州开发区三鑫资产管理有限公司其他--苏州龙远投资管理有限公司其他--重庆渝汇投资(集团)有限公司其他--点击进入交易所官方公告平台下载原文>>>
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